随着首轮新股挂牌进入尾声，2月即将迎来新股发行“空窗期”。热闹的IPO重启大戏中，作为重要“操盘手”的投行，几家欢喜几家愁?

IPO收入榜国信夺冠

IPO重启后，国信证券、招商证券、中信证券、广发证券等大型券商仍牢牢保持新股承销的强势地位。

《金证券》记者统计发现，48家已完成发行的IPO企业，分别由27家投行担任主承销和保荐机构。其中，国信证券保荐6家居首，分别为东方通、斯莱克、晶方科技、思美传媒、天赐材料和东易日盛。6个项目为国信证券带来2.08亿元的承销、保荐收入;其中仅晶方科技一单，国信证券就入袋6012.22万元，占比超过三成。

招商证券紧随其后，将1.92亿元的承销保荐费收入囊中。其保荐项目集中在中小板和创业板，分别是牧原股份、金一文化、金贵银业、创意信息。

中信证券凭借陕西煤业和海天味业两个大单，也成功跻身前三。值得一提的是，陕西煤业包括三家联合主承销商，中金公司、中银国际和中信证券。假设三家投行平分16000万元承销、保荐费，中信证券可分得约5000万元承销费;加上海天味业贡献的1.34亿元，中信证券总收入或将在1.84亿元左右。

此外，广发证券、中信建投、民生证券等投行收入也超过亿元。华泰联合、东北证券、国元证券、长江证券等上市券商IPO承销保荐费收入均在5000万元以上。

中金意外失手奥赛康

投行兑现收入的前提，是顺利IPO。不过《金证券》记者注意到，本轮IPO重启以来，约有10家拟上市公司暂缓发行。像奥赛康、石英股份、慈铭股份和宏良股份等暂缓发行的公司，仍在油锅中煎熬。

暂缓发行的原因不尽相同，有证监会要求暂缓的，也有发行人和主承销商主动提出暂缓的。据证监会方面透露，石英股份是因为证监会接到有关信访材料，对公司信息披露提出异议;慈铭股份则是证监会在调阅其路演推介材料后，发现其中存在需进一步核实的情形，两家公司均需等待核查完成。因受到财务质疑而暂停发行的宏良股份，目前也没有重新提起上市日程的安排。

根据此前的公告，奥赛康老股东可直接套现31.83亿。中金将从上市公司赚承销费6311万，帮老股东减持赚得承销费2亿，总承销保荐费接近3亿，足以赶超国信证券的领先地位。然而今年1月10日凌晨，证监会紧急叫停奥赛康发行，中金兑现利润也暂成泡影。

“老实说，我们也不知道什么时候能恢复发行，这个要看证监会的安排。”一位了解奥赛康发行事项的投行人士告诉《金证券》记者。

因受罚而无缘首批的投行，更加失意。其中，由于万福生科欺诈上市案，平安证券保荐业务被暂停三月，直接影响到平安保荐的5家公司。光大证券也曾于去年遭到监管部门处罚，影响到已过会IPO项目。

真正较量看后备项目

“首批上市项目带有试探的成分，据我了解，很多投行都故意将一些项目往后压。”上述投行人士对《金证券》记者坦言，自己所供职的投行也不例外。

“我们是和客户说明情况后，由客户自己选择。不怕发行价低的公司，才会冲击首批。”在这位投行人士看来，后备项目是否充足，才是影响投行利益的根本因素。

来自证监会的最新数据显示，截至1月底，IPO排队企业累计695家，其中上交所排队企业有173家，深交所中小板285家，创业板排队的有237家。据东方证券研报分析，从储备情况来看，招商证券、广发证券、中信证券的项目数量领先，国金证券和西南证券IPO潜在收入占公司总收入比重最高。

北京一位投行高管对《金证券》记者表示，“IPO关闸长达一年多后，券商已经意识到依赖IPO是行不通的，发展资本中介业务和创新业务是新方向。对投行部门而言，虽然IPO仍占重要地位，但比重会有所下降，并购、债券等业务会兼顾。”

IPO重启首轮“竞跑”收入单

排名主承销商承销项目总收入(亿元) 项目

1 国信证券 6个 2.08 东方通、斯莱克、晶方科技、思美传媒、天赐材料、东易日盛

2 招商证券 4个 1.92 牧原股份、金一文化、金贵银业、创意信息

3 中信证券 2个约1.84 陕西煤业、海天味业

4 广发证券 4个 1.65 汇金股份、绿盟科技、汇中股份、扬杰科技

5 中信建投 3个 1.41 东方网力、纽威股份、岭南园林

6 海通证券 2个约1.29 易事特、炬华科技

7 民生证券 4个 1.18 金轮股份、金莱特、溢多利、全通教育

8 中银国际 2个约1.06 陕西煤业、恒华科技

9 华泰联合 3个 1.05 友邦吊顶、欧浦钢网、众信旅游

10 西南证券 2个 0.75 光环新网、博腾股份

11 东北证券 2个 0.61 跃岭股份、天保重装

12 长江证券 1个 0.68 鼎捷软件

13 国元证券 1个 0.66 应流股份

14 瑞银证券 1个 0.52 贵人鸟

15 东莞证券 1个 0.51 新宝股份

16 海际大和 1个 0.5 我武生物